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  （记者 常军平）港交所的钟还没敲响，但深圳福田区的一家糖块公司，现已走完了它故事里最长的一段路。

  4月28日，阿麦斯食物（集团）股份有限公司——前身为深圳市金多多食物有限公司——向港交所主板递送上市请求，由美银证券、招商证券世界、摩根大通联席保荐。

  招股书的数字简练但重量很重：2025年经营收入27.82亿元、净利润6亿元、海外收入占比77.1%，产品已铺至全球80多个国家和地区。按年零售额计，它是我国尖端规划的糖块公司，也是全球第五大软糖公司。

  曩昔四十年，这座城市向世界输送过华为、大疆、传音、Anker、Insta360、SHEIN，但简直悉数会集在硬件电子和跨境电子商务两条赛道——食物消费品类长时间空白。阿麦斯的特殊性正在于此：它在一条深圳曩昔并不了解的赛道上跑出了轨道。

  但走通这条路的人，恰恰是这座城市的“规范产品”。1989年，马恩多以湖南新宁文科状元身份考入云南大学经济学院对外经贸系；1993年到深圳，先在特威实业做泰国大米进口；1998年参加深圳外贸集团旗下粮食食物进出口公司，做食物出口事务。比及2004年9月他在福田注册公司时，现已在深圳的进出口体系里扎了11年。

  按他在长江商学院“创创+”项目中的揭露自述，金多多的方向并非一开端就想清楚。2000年头借入世要害，他先抢到一个广交会展位，再倒推决议卖什么——根据广东出口型企业集合、糖块饼干供应链兴旺的实际，终究选了糖块饼干。先有途径进口，再用珠三角的工厂群填充产品——这是归于深圳/广东的、由工业禀赋驱动而非品牌激动驱动的创业逻辑。

  阿麦斯打过两场要害的货架战争：北美的沃尔玛，和日本的便当店。两场逻辑彻底不同。

  前期的金多多做的是面向中东、非洲的低端外贸订单，天花板触手可及。马恩多很早就做了转向：抛弃低端，自建工厂，用最苛刻的规范攻最难的商场——BRC-A、ISO22000、HACCP三套世界食物认证连续过关。

  进入北美的转机发生在沃尔玛全球总部地点的本顿维尔。据创始人此前在长江商学院的揭露访谈，他单独带着阿麦斯的万圣节糖块飞到那里拿下了榜首份订单，被视为我国构思糖块品牌进入美国干流商超体系的初步。沃尔玛的背书一旦取得，其他北美零售商连续自动接洽。

  日本是另一种节奏。日式零售对供货商的信赖树立周期极长，公司选了“先做暗地再做台前”的途径——经过为日本本乡糖块品牌做代工逐渐累积信赖，再把阿麦斯品牌自身推上7-Eleven、全家、罗森三大干流便当店货架。直到今日，阿麦斯仍是日本干流便当店里十分罕见的我国糖块品牌。

  马恩多自己把这套实践归纳为：先攻下高势能商场，再向其他区域降维浸透。这与同城的Anker打亚马逊、SHEIN打欧美社会化媒体实质相通——区别只在于阿麦斯卖的是进口的食物，跨文明壁垒更高。

  到2025年末，阿麦斯产品已铺至全球80多个国家和地区。投资方黑蚁本钱2025年实地造访美国二十余家零售商和糖块品牌后给出的点评是：放眼整片美国糖块货架，仅有呈现的我国品牌便是阿麦斯。

  2024年3月，美国糖块出售协会（NCSA）宣告马恩多正式当选当年的美国糖块名人堂，他成为获此荣誉的榜首位我国人。

  阿麦斯真实的拐点不是哪一个事情，而是一条悄然翻转的曲线年前后，AMOS阿麦斯自有商标启用，公司开端从“卖产能”转向“卖品牌”；2020年之后，自有品牌占有肯定主导。到2025年，阿麦斯加贝欧宝算计奉献总收入77.9%，ODM代工事务占比退至22.1%。

  第二增加曲线“贝欧宝”瞄准全球better-for-you趋势，主打益生菌等功能性配方，2025年已是我国益生菌软糖品类销量榜首。但因主品牌迸发更猛，贝欧宝在总收入中的占比反而由2023年的15.6%降至7.2%——第二引擎已发起，但还没追上主引擎的转速。

  结构性翻转直接体现在财务报表上。经营收入从2023年的10.70亿元、2024年的15.71亿元跃升至2025年的27.82亿元，三年复合增速61.2%；净利润从1.37亿元、1.98亿元增加到6.00亿元，复合增速109.3%；毛利率由42.1%升至49.6%，净利率由12.8%升至21.6%。

  地舆结构相同一望而知——海外事务比重从52.8%升至77.1%，仅北美一个商场在2025年就奉献14.7亿元、占总收入52.7%。实质上，这是一家“我国出产、北美主销”的出口型品牌商。

  招股书显现，本次募资将分配于六个方向：35%用于全球出产布局，25%用于扩展世界途径，15%用于全球品牌建造，10%研制、8%用于数智化，7%用于潜在并购及运用资金。投资方阵型包含复星、黑蚁本钱、挑战者创投、同创伟业、光点本钱等组织。马恩多自己经过直接与职工持股途径算计控股66.73%。

  最直接的压力来自关税。招股书显现，公司因美国关税发生的本钱，从2023年的600万元升至2024年的3170万元，再到2025年的1.079亿元——两年涨幅挨近18倍。这是企业决议在越南建造制作设备的中心动因，越南工厂估计2026年末前后投入运营。但越南自身是特朗普政府“对等关税”方针中的要点针对国之一，2024年越南对美出口约占其GDP的30%。避险途径能对冲多少危险，要等交易流真实跑起来才干看清。

  供应链的警戒线也已亮起。前五大供货商收购占比由2023年的24.7%骤升至2025年的45%，最大单一供货商当年收购额2.43亿元、占总收购额17.4%。规划扩张过快带来的会集度危险，将是上市后管理层需求直面的实际问题。

  曩昔四十年，深圳向全球输送了硬件、电商和物流。阿麦斯代表的是这座城市的出海才能榜首次清晰延伸到“消费文明品牌”层面——一种比电池和服装都更难翻越的品类壁垒。

  它至少证明了一件事：把深圳的工业体系与途径优势组合在一起，再加上一份满足长的耐性，没什么消费品类是我国企业不能测验出海的。

  22年前，马恩多带着一袋糖块走进本顿维尔；22年后，他行将敲响港交所那口钟。（本文图片来源于品牌官网）